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复星医药(600196):三季报扣非净利润加速 业绩进入逐季改善阶段

发布时间:2019-10-30    研究机构:兴业证券

近日,复星医药(600196)公布了2019 年三季报业绩,报告期内公司实现营业收入212.28 亿元,同比增长17.01%;实现归母净利润20.64 亿元,同比下降1.45%;实现扣非归母净利润17.22 亿元,同比增长8.21%;EPS 为0.81元。

盈利预测:公司业务布局合理,研发管线渐入收获期,且海外并购标的并表也将为公司业绩不断提供增量。由于公司业绩自去年公司三季度开始承压,在基数效应下,叠加达芬奇机器人销售加速、万邦和gland 表现良好,我们认为公司今年业绩增速将呈现逐季改善趋势,全年扣非净利润增速有望回升至10%以上。我们维持公司盈利预测,预计2019-2021 年EPS 分别为1.15、1.36、1.65 元,2019 年10 月29 日股价对应估值分别为22、19、16 倍,继续维持“审慎增持”评级。

风险提示:工业核心产品销售低于预期;在研产品上市时间不及预期;研发费用投入超预期;投资收益波动风险。

申请时请注明股票名称